中文在线-股权激励的方案优化
发布时间：2020-01-17 信息来源：智享会 浏览次数：
导言：在股价正处峰值时，企业应如何选择员工实现收益可能性较高的激励工具，从而真正实现达成激励效果？ 对于核心人才、优秀员工和老员工，公司选择的股权激励工具应有何差异，其背后思考的思路是什么？ 中文在线股权激励方案如何进行优化？
宋洁 | 人力行政副总裁 | 中文在线集团
项目背景
作为“中国数字出版第一股”，中文在线在2015
年上市之初就受到了行业和资本市场的广泛认可。为了推动公司业务转型，实现战略布局及经营目标，吸引与保留优秀人才，公司着手实施股权激励计划。至今，公司已推出了3
期股权激励方案，并着手计划制定第4 期股权激励项目。未来，公司最高层管理者也计划持续开展股权激励项目， 与团队共享公司成长所带来的利益。
在第一、二期股权激励项目中，公司选择了股票期权这一市场上较为普遍的做法。当时，公司基于以下两个考虑：1）对未来业绩增长的信心和预期；2）员工尚未实现财富积累，而期权计划不需要员工出资购买。
但在实践过程中，公司也逐步意识到了期权计划的一些弊端。首先，中国的资本市场有极大的不确定性和变动性，影响股价高低的因素太多，公司业绩和发展潜力有时还不如政策因素对股价影响大。第一期项目实施之初，公司的股价正值市场高位。然而，在2015
年时，
整个股市经历了一场不可预测的系统性股灾，因此公司股价也有所回落。在此情况下，股权激励难以产生实质效果。同时，期权的约束性也并不尽如人意。员工不需提前投入资金购置期权，所以期权无法有效地把核心人才和公司的长远发展紧密地联系在一起。
在实践摸索过程中，随着对于股权激励的认知逐渐成熟和项目设计能力的日臻完善，公司第三期股权激励方案选择了限制性股票为主，
兼有期权的混合式激励项目，同时公司也优化了整体薪酬激励体系，
长短期结合，短期薪酬设计也多元化，通过有市场竞争力的薪酬，与当期业绩结合的项目奖金，超额利润分享计划，年度绩效奖金等方式，
增强激励的及时性，同时用股权激励锁定核心管理人员和业务骨干， 长期保留人才并推进业务转型。
项目规划
激励的对象和模式
在吸取过往两次股权激励的经验后，公司选择了以限制性股票为主，兼有期权的混合式激励项目。限制性股票的激励对象主要为公司核心管理者和业务骨干。对于期权激励的对象为获得员工之星的优秀员工和服务满5 年及10 年的员工。
相对期权而言，限制性股票需要员工当期出资购买。这也表明员工本人对公司长远发展的信心和承诺。同时，至少3 年的项目周期也能对员工产生更强的保留效果。通过差异化的股权激励模式， 公司在认可长期贡献的同时更加强对关键人才的激励以推动公司战略转型的实现。
股权激励的定价
鉴于过往的经验，为使员工能享受到股权增值所带来的利益以及产生正向激励，在法规政策允许的情况下，公司限制性股票的价格定为当期股价的5 折。这一定价极大地提高了股权的增值空间，实现高激励效果。
业绩目标设定
在业绩目标设定方面，公司设定了极具挑战的公司整体和个人业绩指标。公司的整体业绩指标以2015 年的业绩为基数逐年递增。在个人绩效考核方面，公司设定的达标线为85 分。
在设定公司整体业绩目标时，公司结合行业发展和自身潜力等进行综合的考量。作为文化创意产业和教育产业，核心人才是最大的生产力。因此，成功激励这部分人才的主观能动性，对战略目标的实现影响最为深远。此外，当时互联网、泛娱乐和在线教育都是行业风口，
兼具这三种行业特性的中文在线增长潜力巨大。
只有公司整体和个人业绩目标同时达成，员工方可行权。在个人的绩效指标达成方面，公司预留了适当的弹性空间。如员工第一年未达成个人绩效目标，其第二年实现当年绩效目标，仍可进行行权。
项目挑战与关键
股权激励的挑战
相对国外股票市场，在股权激励方面，中国大陆有着更为复杂的规章、制度和政策监管。因此，这也给整个方案的设计增添了许多难度和挑战。
同时，股权激励会计入企业当期的财务成本。即使期权方案未能成功行权，相应的成本仍然会对当期财务报表造成影响。
股权激励的成功关键
股权激励需要与企业战略紧密连接，明确股权激励的目的。驱动业务增长、推动公司新业务领域的布局和实现人才保留等不同的侧重影响着股权激励的设计和实施。
其次，企业需要进行有效的战略解码和组织人才盘点。这有助于企业把握股权激励的范围。激励对象过多容易导致对个体激励的不足， 又或者未能激励关键人才导致人才的流失等。
同时，企业需要完善的绩效管理体系和严密的测算，目标的设定又既要有挑战，又要兼顾可达成性，这影响行权条件的设定。因为， 达成可能性较低的行权条件将让激励对象望而却步。而较低门槛的行权条件则难以起到正向的激励效果，无法推动企业的高速增长。
最后，企业需要熟知法律法规、财务等相关知识。因为股权激励对企业财务、个税等方面有着深远的影响。
